MiniMax港股上市投资要点一文读懂

2026年1月初，中国AI大模型独角兽MiniMax正式在港交所挂牌上市。本文为您梳理投资要点。

公司概况

MiniMax（00100.HK）又名稀宇科技，是一家专注于AI大模型研发的科技公司。2026年3月，公司交出了上市后的首份年报。

财务数据

2025年全年营收：实现高速增长

2025年全年账面亏损：18.72亿美元，较2024年的4.65亿美元同比扩大302.3%

2025年经调整净亏损：2.51亿美元，较2024年的2.44亿美元亏损增加2.71%

业务亮点

国际市场收入占比：72.96%（2025年）

服务用户覆盖：超过200个国家及地区

企业客户数量：21.4万（来自超过100个国家及地区）

技术能力：国内唯一一家实现语言、视频、语音、音乐全模态研发能力的初创公司

风险提示

地缘政治不确定性可能影响海外业务

高端GPU芯片供应存在限制

大模型价格战愈演愈烈

技术迭代速度快，竞争激烈