黑石高层自掏1.5亿美元应对赎回压力旗舰信贷基金创7.9%赎回纪录

黑石旗舰级私募信贷基金面临日益严重的赎回潮。为了应对赎回压力，黑石多个部门逾25位高管共同投入约1.5亿美元，认购公司私募信贷基金。黑石同时动用2.5亿美元自有资金，帮助应对约38亿美元的创纪录赎回请求，相当于净资产的7.9%左右。

这笔资金来得正是时候：规模达820亿美元的BCRED因而能在不调整要约赎回条款的情况下向投资人支付资金，也避免在市场情绪敏感之际释放可能引发负面解读的信号。

赎回压力持续攀升

随着近期赎回需求攀升，业界预期未来数月内突破每季5%赎回上限的情况将更加频繁。一些业内人士形容，市场正逐渐演变为"看谁先眨眼"的博弈。

相对于大多数经营半流动性私募信贷基金的同业，黑石的应对之道意义更为重大。作为全球最大另类资产管理公司旗下的旗舰产品，BCRED已成为业界风向标。该基金在2025年底仍有约80亿美元可动用现金，且吸引近20亿美元新资金承诺，流动性并非问题所在。

尽管黑石与其他同业持续公布稳健的投资表现，机构资金仍持续流入私募信贷资产类别，但部分零售投资人对于低利率时代结束的疑虑挥之不去。一些压力迹象——包括违约率上升等——更放大了这种担忧。

多家机构面临赎回压力

包括AresManagementCorp.和BlueOwlCapitalInc.在内的多家知名贷款机构，近几个月来也遭遇投资人要求从旗下半流动性基金撤资的申请激增。在BlueOwl旗下的一只专注于科技领域的基金中，投资人于最近一季赎回的股份规模约占基金净资产的15%。

市场资深人士和分析师开始质疑，私募信贷产业是否对SaaS企业曝险过重，该产业正面临AI快速发展带来的潜在冲击与竞争压力。