MiniMax年报叙事版

2026年3月，MiniMax发布了上市后首份年报。

这不是一份普通的年报，这是一份关于AI创业公司成长的答卷。

营收的突破

营收增长158.9%——这是MiniMax的成绩。

毛利率从12.2%提升至25.4%——这是商业化的进步。

海外收入占比73%——这是全球化的成果。

亏损的挑战

净亏损18.72亿美元——这是成长的代价。

研发开支2.53亿美元——这是技术的投入。

经调整净亏损2.51亿美元——这是经营的压力。

平台的梦想

创始人闫俊杰说：从大模型公司向平台型公司迈进。

ARR超1.5亿美元——这是增长的势头。

10.5亿美元现金储备——这是生存的基础。